（原标题：方正富邦基金首席权利投资官汤戈：黄金、高股息九游会·(j9)官方网站，谈谈我对近期热点板块的见解）

我一直戮力于于通过可叠加、可积攒的责任去开采相对的投资上风，因此我的投资框架和选股逻辑亦然相识的。价值发现和磋磨驱动投资是我的投资理念，我期待价值发现这个理念去调和团队中每个成员的价值不雅，从而不错让民众长途责任的地方一致，期待磋磨驱动投资这个理念将磋磨责任和投资责任良好捏合在一齐。通过产业链的磋磨模式，我期待团队概况慢慢积攒更多边界的合座的真切贯穿，通过构建参照系的相比模式，我期待不错客不雅的在产业链中的各个方法及各个方法中的公司选出值得追踪的品种。我信赖万物齐周期，期待在这些品种运行到周期底部时探究其投资时机。我也但愿用调和的步调去相比不同业业的品种，长途去构建一个全阛阓立场，风险收益比合适，概况始终战胜阛阓平均收益水平的投资组合。

    2023年是投资体感极重的一年，但其实不管从指数角度照旧权利基金推崇角度来看，2023年都好于2022年。沪深300指数2022年下落21.63%，2023年下落11.38%；中证偏股型基金指数2022年下落21.80%，2023年下落14.61%。民众体感偏差的原因可能来自于在2020年末、2021岁首火热刊行的主题型和赛说念型基金当年三年累计净值推崇不尽如东说念主意的累计效应。由于这些基金其时刊行的限制很大，持有东说念主数目许多，因此对民众感受的影响也大。通过这些不雅察，我愈加战胜万物齐周期，好的资产也有估值泡沫时，也有无东说念主问津时，客不雅感性的筛选优质资产，接收合适的投资时机才是永久灵验的投资之说念。

我责罚的公募基金当今主要投向三个地方，消费、电力和电子。消费地方细分行业多，交易模式好的品种也多，经过2021年以来的诊疗，估值水平处在几年以来的估值低位。从产业趋势的角度看，我国当今照旧典型的分娩型国度，消费发展后劲大。对标发达经济体，我国当今处在可选文化消费主导阶段，这个阶段应该会降生植根于中国文化的强势消费品牌，我期待能在这个历程中找到好的投资契机；电力行业正在发生新旧动力转型历程中的产业趋势契机。由于动力安全、动力转型和动力价钱弗成兼得，因此在顽强的双碳计策下，电力价钱不可幸免的会有所提高，电量价钱以外会慢慢叠加容量价钱和环境价钱。这会带来从火电到绿电的一系列投资契机。电子行业是一个典型的周期性行业，2021年下半年以来，在库存周期下行历程中，许多电子公司的股价也经过了较万古候的诊疗。客岁下半年，一些电子细分行业库存周期见底，家具价钱运行高潮，本年延续了这个趋势，库存周期赓续上行。电子公司的股价在每次周期上行时都有较大的弹性，我也期待概况把抓其中的契机。

关于煤炭石油等高股息板块，在本年一季度推崇极度亮眼，在积攒庞大涨幅之后是否还有“性价比”？我合计，采掘行业的供给侧矫正在前几年照旧完成，竞争口头相对相识，家具的价钱受国际订价影响较大。外洋这几年主如果通胀环境，这些家具的价钱相对坚挺，这些公司的功绩预期也相对相识。在阅历了当年三年阛阓的大幅回撤之后，在风险偏好较低的情况下，这些品种更容易得到民众的体恤，因为在当年一段时候推崇亮眼。如果这些品种莫得功绩的延续晋升，那么估值的晋升就会花费这些品种的投资价值，直至出现新的投资泡沫。从当今情况看，这些品种中的一部分照旧不错赓续体恤。

黄金投资是当下最热点的话题，由于黄金相对法币的稀缺性，因此黄金一直都具有抗通胀和防风险的属性。黄金亦然典型的外洋订价的模式，因此在全球主要经济体通胀的情况下，其价钱也推崇的十分苍劲。黄金公司的功绩预期与黄金价钱磋议，因此其股价推崇也反馈了黄金价钱的推崇。黄金价钱的判断需要体恤更多的宏不雅要素，我的投资组合中有与黄金珠宝零卖磋议的公司，这类公司在黄金价钱高潮的技艺也能通过销量的变化赢得一定的收益。

我国当今正处于新旧增长动能调度的技艺。我国的新产业、出口链，包括发电在内的传统产业增长数据都很亮眼。然而另一方面房地产行业以及磋议产业链限制庞大，这几年房地产行业的诊疗对我国的经济和东说念主民的收入，包括资产效应导致的体感等都有影响。这亦然为什么不同角度对中国经济远景不雅察产生各别的原因。与此同期，外洋也可能发生货币政策的进攻转向。这些都在宏不雅层面上影响着成本阛阓。

宏不雅环境有进攻变化时，宏不雅磋磨对贝塔的判断会更有成果；宏不雅环境相对相识时，从下到上寻找个股的阿尔法会更有成果。投资不啻一种方法，最进攻的是寻找稳妥我方的不错通过始终对持，始终积攒酿成的投资上风。

风险领导：投研不雅点不代表公司立场，不组成投资提议，不代表基金本色持仓或异日投向保证。不雅点具未必效性。

本文源头：财经报说念网九游会·(j9)官方网站