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　　中信建投证券商议　文|张玉龙 赵子鹏

　　上周北证50指数再立异高、北证板块往复总数亦环比上上周+117.7%、达到2345亿元。本轮A股阛阓上升主要流动性要素驱动，在资金面充裕重复阛阓心情快速培植布景下，低市值高弹性和低估值板块相对受益进程更深；在本轮上升前，北交所沿“深改19条”框架捏续鼓励改换，板块完善度捏续普及，同期板块估值相较沪深存在深度折价，多迫切素共同催化北证板块在当年一个月呈现了翻倍推崇。跟着指数估值接近双创当年5年的中位估值，咱们以为北证板块估值培植已接近尾声，重复阛阓干预往复三季报期，惨酷投资者对三季报事迹推崇优异的细分行业及标的保捏关怀。

　　阛阓推崇：上周北证50上升16.61%，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50折柳上升1.17%/2.53%/2.00%/1.28%，北证指数比较大盘宽基指数存在权臣逾额收益；北交所各主要行业普涨，其中涨幅前三的行业为通讯（+59.19%）、电力开荒（+21.74%）、家用电器（+17.77%）；涨幅最低的三个行业折柳为社会做事（+0.73%）、建筑窒碍（+1.73%）、食物饮料（+10.72%）。本周北交所254支标的中233支上升、21支下降，上升比例91.73%，涨幅中位数为4.44%；北证50指数成份股中47支上升，涨跌幅中位数为12.82%。

　　流动性&估值：北证板块活跃度捏续位于历史高位，单周成交额较上周翻倍。本周北交所254支个股累计成交139.6亿股、环比上升78.5%；累计成交额2345.2亿元、环比上周上升117.7%。融资余额环比普及约30%。为止10月24日，北交所融资余额为25.80亿元，环比10月18日普及6.62亿元，达到北交所成就以来的历史高位。

　　为止10月25日，北证50指数的PE（TTM）为46.85X，年头于今的估值中位为28.45X。现在北证50指数估值已接近双创板块近5年PE（TTM）估值中位（创业板指中位51X、科创50指数中位46X），咱们以为指数层面的估值充分培植。

　　新股刊行：为止10月27日，北交所年内累计刊行新股18支，累计刊行金额33.17亿元。本周北交所新增1支新股（聚星科技）运转刊行，1支新股（万源通）注册收效、1支新股（胜业电气）提交注册、1支新股（科隆新材）过会；2支新股（今大禹、格林司通）阻隔刊行。为止10月27日，北交所累计有1支新股注册收效、10支新股已过会待注册、79支新股已受理问询待过会。

　　基金捏仓领域环比上升，新增基金重仓标的9支

　　凭证基金表露的三季度阐发，2024Q3基金累计重仓北交所板块标的48支、环比2024Q2捏平；累计重仓标的市值35.56亿元、环比2024Q2（27.58亿元）普及28.92%；对比2024Q1亦普及了17.35%。2024Q3基金新增重仓标的9支、折柳为铜冠矿建、基康仪器、柏星龙、艾融软件、海泰新能、易实精密、天铭科技、盖世食物、鼎智科技，累计捏有市值8956.3万元。

　　2024Q3，基金累计加仓标的22支，加仓比例靠前的包括万通液压、华洋赛车、奥迪威、开特股份、苏轴股份等。

　　北交所举办茶话会，意在激勉并购重组阛阓活力

　　事件：近日，北交所折柳举办券商、上市公司两场专项茶话会，现场宣讲“并购六条”战术精神，听取券商并购重组阵势储备情况、上市公司鼓励历程中碰到的问题以及对北交所并购重组阛阓发展的观念惨酷。

　　往复所示意，翌日北交所将不竭深远贯彻落实新“国九条”和“并购六条”条目，在中国证监会调节部署下，阐发本钱阛阓在企业并购重组中的主渠说念作用，撑捏上市公司向新质坐褥力所在转型升级，针对中小企业本性积极开展战术解读、轨制培训等行径，推动提高企业控制并购重组器具的才略，促进提高北交所上市公司质地和投资价值。

　　1、北交所标的举座盈利才略偏弱，出现盘算类风险可能性更高的风险：北京证券往复所上市的公司市值举座较沪深主板更低、上市企业净利润举座更低、盈利才略举座相对略弱，濒临外部影响时出现盘算风险的可能性更大，若是出现此类情况，可能会导致投资者投资干系标的收益不足预期。

　　2、阛阓流动性风险：阛阓推崇与阛阓流动性存在高度干系性，若是阛阓流动性出现大幅变化，则可能导致北交所阛阓推崇不足投资者预期。

　　3、宏不雅风险：本钱阛阓与宏不雅经济息息干系，以面前国内职权阛阓为例，宏不雅经济推崇、地缘政事扩大化齐是影响钞票订价的宏不雅要素；若是俄乌、巴以等地缘阻止进一步激化和扩大化，可能导致公共金融阛阓出现大幅波动，致使出现系统性风险，雷同会影响国内职权钞票的订价，进而影响北交所的阛阓推崇。

背负裁剪：凌辰 九游会体育